EBITDA что это такое и как рассчитать

Предприниматели на определенном этапе развития своего бизнеса задумаются об оценке эффективности вложенных средств, своего бизнеса, сравнении его с конкурентами. И для этих целей используют большое количество показателей. Один из них - EBITDA.

Термин возник в 80-е года ХХ века, когда крупные банкиры вкладывались в покупку и развитие бизнесов в самых разных сферах. Показатель использовался для того, чтобы инвестор мог заранее определить рентабельность инвестирования. EBITDA применялся в сочетании с прибылью для расчета суммы, которую заемщик сможет выплачивать по процентам в будущем.

На сегодня EBITDA — это один из самых часто встречающихся аналитических показателей. Он применяется инвесторами по всему миру практически во всех сферах. На его базе рассчитывается большое количество общепринятых показателей для оценки бизнеса.

Какого-либо единого метода расчета показателя EBITDA на сегодняшний день нет — в нескольких источниках можно найти разные данные. Простыми словами EBITDA представляет собой величину, которая выражает прибыль компании без учета налоговой нагрузки, выплат по кредитам, износа,  основных и нематериальных активов.

Коэффициент часто называют «грязной прибылью», так как он возвращает к показателю чистой прибыли те значения, которые ранее были из нее вычтены. Крупные компании, в целях привлечения инвесторов, самостоятельно рассчитывают этот показатель, и выгружают его в финансовой отчетности. Также информация доступна на многочисленных справочных сайтах, поэтому находится в свободном доступе.

Несмотря на то, что подходящей под все случаи формулы расчета не существует, можно выделить два наиболее применяемых алгоритма в сфере финансов. Первый — начинается с чистой прибыли, его также принято называть «снизу-вверх». В соответствии с ним:

EBITDA — это налог на прибыль компании + проценты по непогашенным кредитам + амортизация основных и нематериальных активов

В качестве исходных данных используются цифры из консолидированной отчетности. Здесь необходимо брать в расчет многочисленные не операционные доходы и расходы, а также разовые убытки и прибыль. Поэтому сделать точный расчет по этой формуле без корректировки данных невозможно. Второй алгоритм расчета — начинается с выручки. В этом случае EBITDA рассчитывается так:

Выручка — себестоимость продукции (товаров, услуг) — коммерческие, текущие, административные расходы — амортизация основных и нематериальных активов

К примеру, некоторые большие компании не раскрывают формулу расчета EBITDA, поэтому в финансовой отчетности отражают только конечный результат. При этом данный коэффициент широко применяется брокерами, финансовыми аналитиками, инвесторами, так как именно он наглядно показывает эффективность бизнеса.

В части развития бизнеса сфера применения EBITDA прослеживается в двух направлениях: внешнем и внутреннем. Они используются одновременно или по отдельности — в зависимости от потребностей конкретного бизнеса. 

В первом случае показатель позволяет предпринимателю сравнить свой бизнес с реальными и потенциальными конкурентами. Полученные данные часто используются при составлении коммерческих предложений — чтобы показать инвесторам выгодное отличие от остальных участников рынка. Также коэффициент используется в следующих целях: 

Анализ кредитоспособности бизнеса — данные необходимы банкам, чтобы предварительно рассчитать кредитную линию для потенциального клиента;
оценка инвестиционной привлекательности компании — при помощи EBITDA инвесторы снижают риски от вложения средств в тот или иной проект; 
выбор ниши предпринимательства — вопрос, волнующий тех, кто только планирует запустить собственное дело. 

Это лишь часть вопросов, ответы на которые можно получить, используя формулу расчета EBITDA. Также его широко применяется внутри бизнеса. С его помощью владельцы могут сравнить эффективность работы отдельных точек филиальной сети, а также профессиональные показатели управляющих (генеральных директоров) каждого филиала. Для получения более точной информации необходимо настроить управленческий учет — это важно для качественной оценки деятельности всей компании в целом.

ЕБИТДА достаточно часто встречается в банковской документации. Кредиторы его используют при оценке платежеспособности клиента — на стадии выдачи кредита, а также для контроля финансового положения заемщика — после подписания соглашения с компанией. При этом единой системы расчета нет: у каждого банка используется своя методика. В процессе принятия решения банк уделяет внимание следующим показателям потенциального клиента: 

• динамика и % чистой прибыли;
• чистый денежный поток;
• объем ликвидного имущества, находящегося на балансе компании;
• информация от конкурентов и поставщиков клиента — эти данные заемщику не разглашаются.

Рентабельность по ЕБИТДЕ утверждается стандартами банка. В кредитном договоре, как правило, указываются минимально допустимые размеры для клиента с учетом отрасли или основной деятельности. С реальными и потенциальными конкурентами кредитор проводит негласные интервью, о результате которых заемщик не информируется.

Развитие бизнеса, как правило, осуществляется за счет привлечения кредитных средств, в том числе и овердрафта. Поддерживать кредитоспособность бизнеса крайне важно, так как масштабирование производства и увеличение выручки сопровождается привлечением внешних денег — инвестиций или банковских кредитов. Хороший показатель EBITDA делает бизнес более привлекательным и конкурентоспособным. 

Каждый бизнес по-своему уникален, это необходимо учитывать при проведении расчетов. Также нужно помнить о том, что у предпринимателя может быть свое личное видение того, как вести бизнес. Поэтому методика часто бывает искажена.

Показатель активно используется в инвестиционной, банковской и аналитической сферах. Наряду с явными преимуществами он имеет и ряд существенных недостатков.